一場籌劃近8個月的 “蛇吞象” 式收購戛然而止，讓光智科技深陷“忽悠式重組” 質(zhì)疑。

　　近日，光智科技突然宣布終止收購先導(dǎo)電科100%股份。消息一出，公司股價在6月30日開盤即觸及“20cm”跌停。雖隨后有所回升，但截至今日午盤，仍大跌14.17%，市值蒸發(fā)超10億元；收盤報44.16元，股價跌6.6%。

　　對于終止收購先導(dǎo)電科的原因，光智科技表示，本次重組事項自籌劃以來已歷時較長，外部環(huán)境較本次重組籌劃之初發(fā)生了一定變化，公司與本次交易的部分交易對方就部分商業(yè)條款未達成一致意見，為維護公司全體股東長期利益，公司經(jīng)審慎考慮，決定終止本次重組事項。

　　光智科技還在公告中稱，公司將于2025年7月1日召開投資者說明會，就終止交易的相關(guān)情況進行說明。

　　去年9月，光智科技宣布停牌籌劃重大資產(chǎn)重組，10月披露預(yù)案，計劃以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式收購先導(dǎo)電科100%股權(quán)，同時募集配套資金。

　　先導(dǎo)電科專注于濺射靶材和蒸發(fā)材料研發(fā)制造，在半導(dǎo)體、顯示等領(lǐng)域占據(jù)一定市場地位，估值高達200億元，而當時光智科技市值僅30多億元。這場懸殊巨大的并購瞬間引發(fā)市場高度關(guān)注。

　　預(yù)案公布后，光智科技股價一路狂飆，連續(xù)8個交易日收獲20%漲停板，短短10個交易日內(nèi)股價漲幅超400%，從 “冷門股” 一躍成為市場焦點。

　　然而，重組之路并非一帆風順。6月12日時，光智科技還宣稱交易工作有序推進，到了6月27日晚間便突發(fā)公告，決定終止發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買先導(dǎo)電子科技股份有限公司100%股份并募集配套資金的關(guān)聯(lián)交易事項。

　　如此戲劇性的轉(zhuǎn)折，引發(fā)諸多投資者不滿。有股民認為，“前期股價炒作得這么厲害，現(xiàn)在突然終止，或是忽悠散戶接盤�！�

　　對于上述質(zhì)疑，據(jù)21世紀經(jīng)濟報道消息，該公司相關(guān)工作人員回應(yīng)稱，“公司一直有進行溝通，也希望（重組）能成功，但時間拉得太長，溝通上也遇到了障礙，最后事與愿違�！�

　　這名工作人員還透露，終止的原因涉及價格、市值等因素，未來是否再度進行并購重組尚無法確定。

　　公開資料顯示，光智科技主要從事紅外光學(xué)及電磁屏蔽材料的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于安防監(jiān)控、車載、航空航天等領(lǐng)域。

　　值得注意的是，光智科技和先導(dǎo)電科的實控人均為朱世會。2019年，朱世會通過旗下企業(yè)佛山粵邦投資管理有限公司，與光智科技原實控人楊志峰達成交易，采取 “股權(quán)轉(zhuǎn)讓+表決權(quán)委托” 的方式拿下光智科技控制權(quán)，成為公司實際控制人。

　　朱世會同時是先導(dǎo)科技集團的創(chuàng)始人，對先導(dǎo)電科有實際控制權(quán)。此次重組也被部分人士看作是“左手倒右手”的資本戲碼。

　　實際上，先導(dǎo)電科的業(yè)績表現(xiàn)不算理想。其估值從2022年B輪融資時的140億元，短短兩年內(nèi)飆升至210億元，但其盈利能力卻一路波動下滑，2021年-2024年上半年，凈利潤率從46%降至16.4%。

　　光智科技在2021-2024年，扣非凈利潤已連續(xù)四年虧損，2024年虧損達3715萬元。盡管2025年一季度實現(xiàn)扣非凈利潤639萬元，首次扭虧為盈，但此次重組失敗，無疑讓其未來發(fā)展蒙上一層陰影。